لكل من يهتم بــ >> التحليل المـــالي << =)

[joliana]

^
^
^

شكرا كيمو

=)

[joliana]

تحليل قائمة التدفق النقدي

قائمة التدفق النقدي تعطي معلومات عن كمية ومصدر النقدية المحصل والمدفوع خلال الفترة المالية والناتجة من ثلاث أنشطة رئيسيه هي :

1- الأنشطة التشغيلية .. من شراء وبيع المخزون (أنشطة رئيسيه متكررة)
2- الأنشطة الاستثمارية.. من شراء وبيع الأصول طويلة الأجل (أنشطة غير متكررة)
3- الأنشطة التمويلية .. من زيادة أو خفض رأس المال والقروض (أنشطة غير متكررة)




يمكن التعبير عن العلاقة بين عناصر قائمة التدفق النقدي خلال الفترة المالية من خلال المعادلة التالية :
النقدية في أول السنة + صافي التدفق النقدي خلال السنة = رصيد النقدية في نهاية السنة



صافي التدفق النقدي خلال السنة = صافي المصادر (أو الاستخدامات) من الأنشطة التشغيلية + صافي المصادر (أو الاستخدامات ) من الأنشطة الاستثمارية + صافي المصادر (أو الاستخدامات) من الأنشطة التمويلية






الغرض من قائمة التدفق النقدي :
تقييم مدى اليسر المالي والسيولة المالية للشركة .




تبويب قائمة التدفق النقدي :

ملاحظه:
هناك بعض الأمور التي يجدر بالمستثمر أن يبحث عنها في قائمة التدفقات النقدية وهي أن تكون التدفقات النقدية:
• ايجابيه
• كبيره
• مستمرة النمو
• ومتولدة من النشاط الرئيسي

*التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل :

يبين هذا القسم مصادر النقدية المتولدة أو المستخدمة والتي تقدمها الشركة باستمرار نتيجة العمليات التجارية الأساسية من العمليات الرئيسية ، وتتعلق بتحليل بنود قائمة الدخل وبنود قائمة المركز المالي المقارن من خلال تحليل بنود الأصول المتداولة والخصوم المتداولة ، ويبين هذا القسم قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية ايجابيه.




* التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار:


يبين هذا القسم مصادر النقدية المتولدة أو المستخدمة والتي تقدمها الشركة بشكل غير مستمر نتيجة عمليات شراء وبيع الأصول طويلة الأجل ، وتتعلق بتحليل بنود قائمة المركز المالي المقارن من خلال تحليل بنود الأصول طويلة الأجل ، فعندما تكون النقدية المستخدمة أعلى من النقدية المتولدة تكون دلاله على توسع الشركة ونومها.

إذا كانت التدفقات النقدية التشغيلية للشركة ليست كافيه لتمويل الاستثمارات طويلة الأجل فان عليها أن تعتمد على التمويل الخارجي لتمويل نموها، هذه الشركات بالطبع لديها اقل مرونة لمتابعه الاستثمارات طويلة الأجل من تلك التي يمكن تمويل أصولها داخليا.




*التدفقات النقدية من أنشطة التمويل:


يبين هذا القسم مصادر النقدية المتولدة أو المستخدمة والتي تقدمه الشركة بشكل غير مستمر نتيجة عمليات تدفق السيولة من خلال رأس المال والقروض طويلة الأجل ، وتتعلق بتحليل بنود قائمة المركز المالي المقارن من خلال تحليل بنود القروض طويلة الأجل ورأس المال والتوزيعات ، فعندما تكون النقدية المستخدمة أعلى من النقدية المتولدة تكون دلاله على قدرة الشركة على سداد القروض والتوزيعات .




الزبده :

• يكون وضع سيوله الشركة مطمئن جدا عندما تكون التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل تغطي التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار والتمويل ، ويكون بالتالي صافي التدفقات النقدية خلال الفترة المالية بالموجب لجميع سنوات التحليل .
• يكون وضع سيوله الشركة مطمئن عندما تكون التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل موجبه ، ولكنها لا تغطي التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار والتمويل لجميع سنوات التحليل
• يكون وضع سيوله الشركة غير مطمئن عندما تكون التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل سالبه لجميع سنوات التحليل .








بالنسبة الشركة اللي قاعدين نحللها :


1- صافي التدفق النقدي خلال السنة :

كما يتضح من الجدول نلاحظ أن صافي التدفق النقدي كان موجبا في جميع السنوات ونلاحظ أيضا أن صافي التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل موجبة وتغطي أنشطة الاستثمار والتمويل (تغطي معناها أنها أكثر من مجموع الاستثماري والتمويلي )
من الملاحظات السابقة نستنتج أن الشركة في وضع مطمئن جدا.
ولمزيد من التفصيل نقوم بتحليل الأنشطة التالية.




2- التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل:


كما ذكرنا سابقا أن التدفق النقدي التشغيلي جاء موجبا في جميع السنوات ، ولكن نلاحظ أن التدفقات النقدية التشغيلية انخفضت في السنوات التالية وكان من أكثر العناصر تأثيرا لهذا الانخفاض في سنة 2008 الحسابات المدينة حيث أنها زادت ومعنى ذلك ازدياد رصيد المدينين ،ولكن في السنة الأخيرة تعالج هذا الأمر حيث أن الحسابات المدينة ظهرت بالسالب ويعني ذالك تحصيل جزء من المدينين، ولكن في السنة الأخيرة أيضا انخفض أكثر التدفق النقدي من النشاط التشغيلي وذلك يرجع لسبب المخزون والحسابات الدائنة ،ويعني ظهور حساب المخزون بالموجب أي عدم تصريف المخزون ولكن نسبه تخفيضه قليله أي بإمكان الشركة تصريف هذا المخزون قبل أن يتراكم، ويعني ظهور الحسابات الدائنة بالموجب زيادة القروض وهي لها التأثير الأكبر على الانخفاض .




3- التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار :


التدفقات الاستثمارية بشكل عام تشير إلى النمو والتوسع والذي يعطينا إشارة ايجابيه نحوا اتجاه الإدارة للتطوير حيث أن صافي التدفق جاء سالبا في جميع السنوات وكانت 2007 تمثل صافي الاستخدام الأعلى بقيمة (75مليون ريال) في حين سنة 2009 وهي السنة الأخيرة تمثل صافي الاستخدام الأقل بقيمة ( 24 مليون ريال ) ، ومن ناحية أخرى يشكل بند الأصول الثابتة الجزء الأكبر من التدفقات الاستثمارية الخارجة حيث بلغ مجموعها تقريبا خلال الثلاث سنوات (80 مليون ريال ).




4- التدفقات النقدية من أنشطة التمويل :


من خلال بيانات التدفقات التمويلية نلاحظ أن جميع السنوات بالموجب ماعدا سنه 2008 بالسالب حيث أنها سددت ما عليها من ديون أدى إلى تدفق نقدي خارجي ، ولكن من ناحية أخرى نرى أن التدفقات الداخلة تعتبر صغيره وخاصة السنة الأخيرة مقارنتا بالأنشطة التشغيلية والاستثمارية ، وبمعنى آخر صافي مجموع التدفق التشغيلي (119 مليون ريال) وصافي مجموع التدفق الاستثماري (-127مليون ريال ) في حين صافي مجموع التدفق التمويلي (25 مليون ريال) وهذا يعني أن التدفقات التمويلية ليس لها تأثير كبير على التدفق النقدي للشركة.







وخلاصه تحليلنا لقائمة التدفق النقدي ، يتضح لنا لن وضع الشركة مطمئن جدا من ناحية السيولة للأسباب التالية:


أولا: أن التدفق النقدي التشغيلي كان موجبا ويغطي الاستثماري والتمويلي في جميع السنوات مما يعطي انطباع ايجابي على قدرة الشركة على توليد نقدية من النشاط التشغيلي.

ثانيا: التدفق النقدي الاستثماري كان سالبا في جميع السنوات مما يعطي انطباع ايجابي على قدرة الشركة على التوسع والنمو .

[joliana]

بالنسبة لاخر مرفق حطيتة للقوائم الماليه .. مرتب وواضح احسن من اللي قبل


=)

[joliana]

فيه ملاحضه بالقوائم استغربت منه ولخبطتني .. بقائمة الدخل كان الاستهلاكات تساوي صفر يعني ماكان فيه استهلاكات ، وبعدين بقائمة التدفق النقدي صار فيه استهلاكات !!!


عموما ان شاء الله يكون التحليل واضح .. واي استفسار انا حاضرة

بالتوفيق


=)

[joliana]

الحين خلصنا تحليل الشركة هذي ..

المره الثانيه بجيب شركة وبحلل النسب الماليه يعني :

1- نسب السيوله .. مثل نسبة التداول ، ونسبه السيوله السريعه ...
2- نسب الربحيه .. مثل نسب العائد على المبيعات ،والعائد على الاصول ...

وكمان فيه نسب ثانيه نطرق لها وقت التحليل



=)