رد: اللي تاخذ نقود وبنوك مع حاجة تتفضل بليز :(
وعندها يتحدد سعر الفائدة التوازني والكمية التوازنية من النقود ..
وإذا قرر البنك المركزي زيادة عرض النقود فإن ذلك يؤدي إلى ائض عرض عند سعر الفائدة التوازني
ولذلك تضطر السلطة النقدية تخفيض سعر الفائدة التوازني ..
توازن سوق النقود حسابيا ::
يتحقق التوازن عندما :: العرض الكلي = الطلب الكلي
العرض الكلي = نسبة السيولة × الدخل – سعر الفائدة × معامل سعر الفائدة ..
مثال :: إذا كان الدخل النقدي 100000000 ريال نسبة السيولة 25. وعرض النقود 200
ومعامل سعر الفائدة 1000 .. احسبي سعر الفائدة التوازني ؟!..
العرض الكلي = نسبة السيولة × الدخل – سعر الفائدة × معامل سعر الفائدة
= 25. × 1000 – س × 1000
س = 200 × 100 = 5 %
25. ×1000 -100
مقارنة بين النظرية الكلاسيكية والنظرية الحديثة " الكنزية " ::
الكلاسيكية الحديثة
تفترض أن الإنتاج القومي ثابت
وأن عناصر الإنتاج عند مستوى التشغيل الكامل ..
أن النقود تطلب فقط للتبادل أي أنها لاتطلب لذاتها " وسيط"
يتحدد سعر الفائدة عندما الادخار = الاستثمار
أي أن سعر الفائدة عند الكلاسيكية هو ثمن الادخار ..
لعلاج التضخم يجب تخفيض كمية النقود والعكس
في حالة الركود " الانكماش "..
تفترض أنه إذا ظل الإنتاج الحقيقي ثابت وتحققت العمالة الكاملة فإن الزيادة في الطلب الكلي ستؤدي إلى زيادة مستوى العام للأسعار " تضخم" ..
اهتمت النظرية بالطلب المباشر للنقود " التفضل النقدي" أي أن النقود تطلب لذاتها " النقود مقياس للقيمة " ..
يتحدد سعر الفائدة عندما عرض النقود = الطلب على النقود أي أن سعر الفائدة هو ثمن النقود ..
لعلاج التضخم يجب تخفيض الإنفاق العام "الحكومي" والعكس في حالة الانكماش ..
لكن من عيوب نظرية كينز ::
لم يوضح العوامل التي تحدد سعر الفائدة في المدى الطويل ..
لم يوضح تغيرات الدخل وأثرها على سعر الفائدة ..
اعتبر أن سعر الفائدة يعتمد على الطلب بدافع تفضل السيولة فقط ..
حسب النظرية الكنزية يوجد سوقان:
1- السوق السلعي: وهو قطاع الانتاج ويتعلق بجانبي الادخار والاستثمار ويتحقق التوازن عندما الادخار= الاستثمار
ويعبر منحنى( is )عن العلاقة بين مستويات الدخل المختلفة واسعار الفائدة وعند حدوث اختلالات في السوق يتم العلاج باستخدام السياسة المالية
2- السوق النقدي: وهو قطاع الانتاج ويتعلق بجانبي عرض النقود والطلب عليها ويتحقق التوازن عندما عرض النقود=الطلب عليها
ويعبر منحنى(lm )عن العلاقة بين مستويات الدخل المختلفة واسعار الفائدة وعند حدوث اختلالات في السوق يتم العلاج باستخدام السياسة النقدية
-يلاحظ من ان كل منحنى في القطاعين يمثل العلاقة بين الدخل و سعر الفائدة أي ان سعر الفائدة يؤثر في السوقين
النظرية الكمية الحديثة في الطلب على النقود " نظرية فردمان " (ميلتون فردمان- مدرسة شيكاغو )
تعتبر تطوير وتحديد للنظرية الكمية الكلاسيكية "فيشر" في الطلب على النقود ولكنها لم تفترض ثبات حجم المبادلات
وسرعة دوران النقود والتي تمسك بها الكلاسيكيون وفي نفس الوقت اتبعت النظرية التحليل الكنزي في تفسير الطلب
على النقود حيث قامت بتحليل جانب الطلب على النقود بطريقة أكثر شمولا من التحليل الكنزي ..
افتراضات النظرية ::
1) أن الطلب على النقود ارتبط بمفهموم الثروة فالأفراد يستطيعون الحفاظ بثرواتهم بأشكال
متعددة " السندات .. الأسهم .. النقود .. السلع.. العقارات .. السلع المعمرة "
وبالتالي فإن تعدد الأصول يؤدي إلى تعدد أسعار الفائدة بينما ركز كنز على نوع واحد من أسعار الفائدة وهو
سعر الفائدة على السندات ..
2) اعتبر أن الطلب على النقود مشابه للطلب على أي سلعة " أصل" وبما أن الطلب على السلعة يعتمد على
" سعرها .. الدخل .. أسعار السلع البديلة والمكملة " فإن الطلب على النقود يعتمد على " سعر النقود .. الدخل ..
أسعار السلع الأخرى "
3) استخدام مفهوم الدخل الدائم لقياس الثروة
الدخل الدائم هو : متوسط دخل الفرد السنوي المتوقع الحصول عليه خلال السنوات المتبقية من حياة الفرد "
وهو متوسط الدخل المتوقع في الأجل الطويل ..
4) معدل التضخم المتوقع يمثل تكلفة الاحتفاظ بالنقود سائلة فإذا ارتفعت الأسعار فإن قيمة النقود الحقيقية ستنخفض
وبالتالي ترتفع تكلفة الاحتفاظ بالنقود سائلة وينخفض الطلب على النقود ويزيد الطلب على السلع ..
العوامل المؤثرة على دالة الطلب على النقود ::
1) الدخل الدائم :: كلما زاد الدخل الدائم للأفراد كلما زاد طلبهم على النقود " علاقة طردية " ..
2) العائد المتوقع على الأسهم والسندات :: كلما زاد العائد المتوقع على الاستثمار في السهم والسندات
انخفض احتفاظ الأفراد بالنقود أي انخفض الطلب على النقود " علاقة عكسية " ..
3) معدل التضخم المتوقع :: كلما ارتفع معدل التضخم تنخفض القيمة الحقيقية للنقود وينخفض الطلب على النقود
" علاقة عكسية " ..
دالة الطلب على النقود حسب فردمان ::
الطلب على النقود الحقيقية = دالة ( الدخل الدائم . العائدالمتوقع على السندات . العائد المتوقع على الأسهم . العائد المتوقع
على النقود . العائد المتوقع على السلع " العقارات . سلع معمرة " )
النظرية الكنزية الحديثة " نظرية جيمس توبن .. نظرية المحفظة "
قدم بعض الاقتصاديين الكنزيين بعض نظريات الطلب على النقود ابرزها:
نظرية المحفظة للاقتصادي جيمس توبن :: ويتميز النموذج أنه يؤكد على تنوع الأصول في المحفظة المالية بنسب
متفاوتة أي ان النموذج يطابق التطورفي نظرية كنز الأفراد يفضلون العائد المرتفع والمخاطر المنخفضة
(المحفظة المثلى) هي التي تستند على الموازنه بين العائد المرتفع والمخاطر المنخفضة.
وبالتالي تكون هناك علاقة عكسية بين سعر الفائدة والطلب على النقود
..
تقوم نظرية المحفظة المتوازنة على افتراض أساسي يتمثل في الآتي ::
أن الطلب على الأرصدة النقدية الحقيقية يتناسب عكسيا مع التغيير في سعر الفائدة
دون اشتراط وضع كل الثروة في أصل واحد من الأصول ..
الأسواق المالية والأسواق النقدية ..
مقدمة ::
أن وجود الائتمان وقيامه بأداء وظائفه في الاقتصاد القومي يتطلب وجود أسواق ائتمان متعددة ومتطورة
وتنقسم أسواق الائتمان إلى قسمين أساسين ::
أ) السوق النقدية .. ب) السوق المالية
والسوق المالية والنقدية:
هو هي المكان أو الحيز الذي يكون فيه البائع والمشتري على اتصال مباشر أو غير مباشر ويتم في السوق النقدية بيع وشراء الأصول المالية قصيرة الأجل اما في السوق المالية يتم بيع وشراء الاصول المالية طويلة الاجل
وتنقسم السوق إلى قسمين ::
1) السوق الأولية ::
وهي السوق التي يتم فيها إصدار الأصول المالية والنقدية وتمثل مصدر للاستثمارات الجديدة
وتسمى ( سوق الإصدار أو سوق الاكتتاب )
2) السوق الثانوية ::
وهو السوق الذي يتم فيها تداول الأصول المالية والنقدية وتعتبر أكثر أهمية من السوق الأولية
وتسمى ( سوق التداول
ويعتبر سوق البورصة من الاسواق الثانوية (سوق مالية)
وهو : وهي سوق منظمة ولها مكان محدد والتعامل فيها يتطلب الالتزام بعدد من القواعد المنظمة ..
أدوات السياسة النقدية ::
من أهم أدوات السياسة النقدية التي يتم تداولها في السوق النقدية ( الأولية والثانوية ) التالي ::
الشيك
الكمبيالة
السند الإذني
شهادات الإيداع المصرفية
سندات الخزينة
أدوات السوق المالية ::
1) الأسهم ..
2) السندات ..
خصائص السوق النقدية ::
أن الأصول مرتفعة السيولة أي القادرة على التحول إلى نقود قانونية حاضرة خلال فترة زمنية قصيرة
وبأقل تكلفة ممكنة ..
أن هذا السوق ذات طبيعة خاصة في نوعيتها وأنظمتها كالبنك المركزي والبنوك التجارية
وشركات التأمين والسماسرة مقابل فائدة ..
أن سعر الفائدة هو الذي يحقق التوازن بين الكمية المعروضة من الأرصدة النقدية والكمية المطلوبة منها ..
الشروط الأساسية لقيام السوق المالية ::
وجود حجم كافي من المدخرات ..
وجود مؤسسات مالية ومصرفية من كافة التخصصات ..
تنويع أدوات السوق المالية لأنها تؤدي إلى توسعة السوق وزيادة فعاليتهـ ..
تحديد دور راس المال الخاص
وظائف السوق المالية:
1) توفير المدخرات اللازمة لتمويل المشروعات الاقتصادية ..
2) زيادة كفاءة وفعالية النظام الاقتصادي والمالي ..
مفهوم الائتمان ..
تعريفه :: هو مبادلة قيمة حاضرة بقيمة مستقبلية والائتمان عملية تعاقدية بين طرفين :
الطرف الأول هو المقرض الذي يقدم مقدار من المال إلى الطرف الثاني
وهو المقترض ويتعهد المقترض بدفع مبلغ قد يكون أكبر من المال المقترض بعد فترة محددة بفائدة معينة.."..
الائتمان المصرفي :: هو تقديم البنوك التجارية التسهيلات الائتمانية للأفراد وشركات الأعمال
لتلبية احتياجاتهم التمويلية مقابل عائد معين لفترة زمنية معينه
..
أنواع الائتمان ..
يمكن تقسيم الائتمان إلى عدة أنواع وفقا لمعايير مختلفة أهمها ::
1) الائتمان حسب الفترة الزمنية " مدة الائتمان " ::
ائتمان قصير الأجل : لاتزيد مدتة عن سنة ..
ائتمان متوسط الأجل : يختص بتمويل وتجديد الأصول الرأسمالية " شراء آلات "
وتتراوح مابين سنة إلى خمس سنوات ..
ائتمان طويل الأجل : ويختص بتمويل الاستثمار الثابت وتتجاوز مدته 5 سنوات ..
2) الائتمان حسب الجهة التي تحتاج إلى تمويل ::
الائتمان العام : وهو ائتمان يقدم إلى الحكومة ومؤسساتها ..
الائتمان الخاص : وهو ائتمان يقدم للأفراد والشركات الخاصة ..
3) الائتمان حسب نوع وطبيعة النشاط ::
الائتمان التجاري : وهو تمويل تستخدمه المشروعات الإنتاجية في عملياتها التجارية "التصنيع والتسويق"..
الائتمان الاستهلاكي : وهو ائتمان يحصل عليه الأفراد لشراء احتياجاتهم من السلع المعمرة
" السيارات . الثلاجات " وعادة يتخذ شكل البيع بالتقسيط ..
الائتمان الاستثماري : وهو ائتمان تحصل عليه المشروعات لتمويل مستلزمات الانتاج التي تحتاجها المشروعات .
|